Menkul Kıymet Yatırım Fonu Akımları İle Hisse Senedi Getirileri Arasındaki Dinamik İlişkiler

Authors : Nuh Ali İPEKTEN, Gölgen İPEKTEN, Osman Berna İPEKTEN

Pages : 805-821

View : 11 | Download : 4

Publication Date : 2021-05-24

Article Type : Research Paper

Abstract :Günümüzde büyüklüğü ve popülerliği hızla artan yatırım fonlarının finansal piyasalar üzerindeki etkilerini anlamak yatırımcılar açısında oldukça önem taşımaktadır. Yatırımcılar geçmiş fiyat hareketlerini inceleyerek gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin etmekte, gelecekteki getiri dağılımlarını bu şekilde tahmin etmeye çalışmaktadırlar. Bununla birlikte gözetim ve denetim yükümlülüğü olan kurumlar da piyasadaki etkinlik düzeyine önem vermekte, özellikle gelişmekte olan ülkelerin borsalarında bu yönlü çalışmalar ağırlık kazanmaktadır. Bu çalışma, Türkiye’de BİST’de işlem gören 33 adet menkul kıymet yatırım fonuna ilişkin getiriler ve akımlar arasındaki ilişkilerin fiyat baskısı hipotezi, bilgi hipotezi, geri bildirimli ticaret hipotezi ve düzeltme hipotezi olmak üzere dört alternatif hipotezlerin testi ve incelenmesi amaçlanmaktadır. Fon akımları ve hisse senedi getirileri arasındaki ilişkiler VAR modeli ile analiz edilmiştir. VAR modeline dayalı nedensellik sonuçlarına göre, menkul kıymet yatırım fonları ile hisse senedi getirileri arasında, hisse senedi getirilerinden yatırım fonu akımlarına doğru tek yönlü negatif nedensellik sonucu elde edilmiştir. Bu sonuç, incelenen dört hipotezden düzeltme hipotezini savunmaktadır.
Keywords : VAR, Granger Nedensellik, Menkul Kıymet Yatırım Fonları